{"id":1649,"date":"2022-09-01T14:40:01","date_gmt":"2022-09-01T14:40:01","guid":{"rendered":"https:\/\/ipoconference.com\/?p=1649"},"modified":"2022-09-16T02:54:00","modified_gmt":"2022-09-16T02:54:00","slug":"the-theory-of-wagons-applied-to-initial-public-offerings-ipos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ipoconference.com\/es\/the-theory-of-wagons-applied-to-initial-public-offerings-ipos\/","title":{"rendered":"La teor\u00eda de los Vagones Aplicada a las Ofertas P\u00fablicas de Venta \u2013 IPOs"},"content":{"rendered":"
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Como discut\u00ed en mi art\u00edculo anterior "\u00bfEst\u00e1 su empresa lista para una Oferta P\u00fablica Inicial de OPI?", las principales barreras que impiden que ocurra una OPI para una empresa que est\u00e1 lista, dispuesta y capaz de realizarla son las siguientes:<\/p>

  1. El costo de preparaci\u00f3n de una oferta p\u00fablica inicial es prohibitivo.<\/li>
  2. No hay garant\u00eda de que la oferta p\u00fablica inicial tenga \u00e9xito.<\/li>
  3. Los banqueros y otros profesionales que pongan en juego su carrera no autorizar\u00e1n la salida a bolsa sin:
    • Diligencia debida adecuada que garantice la seguridad de los mercados de valores financieros;<\/li>
    • Validaci\u00f3n del modelo de negocio;<\/li>
    • Ingresos suficientes que hagan que la empresa tenga al menos un flujo de caja positivo y, si no, rentable;<\/li>
    • Crecimiento fuerte y estable.<\/li><\/ul><\/li><\/ol>

      En otras palabras, no debe haber ninguna duda de que la empresa va camino al \u00e9xito. Despu\u00e9s de haber fundado dos bancos de inversi\u00f3n, una empresa de consultor\u00eda de procesos comerciales, un bufete de abogados especializado en ofertas de capital p\u00fablico y privado y una firma de expertos en financiamiento corporativo, vi varias empresas con un alto potencial de rentabilidad que merec\u00edan servicios de banca de inversi\u00f3n pero no pod\u00eda costearlos debido a los costos previos a la distribuci\u00f3n de los valores, especialmente en relaci\u00f3n con la preparaci\u00f3n y redacci\u00f3n de la divulgaci\u00f3n.<\/p>

      La teor\u00eda de los vagones<\/h3>

      Seg\u00fan mi mentor, como no he encontrado ninguna fuente de informaci\u00f3n al respecto, Howard Hughes invent\u00f3 la Teor\u00eda de los Vagones. Siguiendo la leyenda, hab\u00eda instalado un tren gigante en su jard\u00edn y tuvo que poner m\u00e1s de un vag\u00f3n para dar un paseo por su propiedad a grupos de sus invitados. Ver los vagones unidos entre s\u00ed lo inspir\u00f3 a crear una teor\u00eda del crecimiento corporativo.
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      Pens\u00f3 que la locomotora, que es el elemento m\u00e1s pesado del tren, simbolizaba su empresa principal, que era una instituci\u00f3n muy bien establecida. Cuanto m\u00e1s consolidada est\u00e9 una empresa, m\u00e1s cerca estar\u00e1 de la locomotora y cuanto menos consolidada est\u00e9 una empresa, m\u00e1s alejada estar\u00e1 de la locomotora. Las empresas emergentes est\u00e1n en la parte trasera del tren.<\/p>

      Usando este modelo, Howard Hughes estaba usando el flujo de efectivo de sus empresas con mejor desempe\u00f1o para financiar sus nuevas empresas. Haciendo un an\u00e1lisis matem\u00e1tico financiero b\u00e1sico, parece obvio que tal sistema s\u00f3lo puede funcionar si las empresas de locomotoras y primeros vagones son altamente rentables y que la inversi\u00f3n en nuevos emprendimientos es muy inferior a esta rentabilidad. Seg\u00fan mi mentor, una relaci\u00f3n de 3 entre la suma de empresas rentables y la inversi\u00f3n total requerida por las empresas emergentes deber\u00eda considerarse como un m\u00ednimo de seguridad, pero nunca pude entender c\u00f3mo lleg\u00f3 a esa relaci\u00f3n.<\/p>

      Esta teor\u00eda me impresion\u00f3 mucho porque vi en ella un financiamiento corporativo en cadena y pens\u00e9 que podr\u00eda ser la soluci\u00f3n para superar la primera barrera para que suceda una salida a bolsa. Durante mucho tiempo, me pregunt\u00e9 c\u00f3mo pod\u00eda hacer que las OPI fueran en cascada, la anterior tirando de la siguiente.<\/p>

      Cuando me enter\u00e9 de la Ley JOBS (Ley Jumpstart Our Business Startups), me di cuenta de que el costo de las peque\u00f1as OPI se hab\u00eda reducido dr\u00e1sticamente y, por lo tanto, ahora era posible financiar las OPI a trav\u00e9s de un proceso de domin\u00f3 en cascada.<\/p>

      Mi primera idea fue tomar una parte de los ingresos de la primera OPI para financiar otras tres OPI y aplicar el mismo principio a dichas otras tres OPI que en el esquema a continuaci\u00f3n.
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      Sin embargo, hubo una serie de problemas desde la regulaci\u00f3n de los mercados de valores y desde el punto de vista de la divulgaci\u00f3n.<\/p>

      \u00bfC\u00f3mo evitar que estas OPV sean consideradas un grupo de empresas por el regulador? \u00bfC\u00f3mo evitar el nacimiento de un \u00e1rbol de relaciones accionariales entre todas estas empresas? Pero por esas respuestas, cobro mucho dinero.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

      As discussed in my previous article \u201cIs your company ready for an I.P.O. Initial Public Offering?\u201d, the main barriers preventing an IPO to happen for a company which is ready, willing and able to pursue it are the following: The preparation cost of an IPO is prohibitive. There is no guarantee that the IPO will […]<\/p>","protected":false},"author":1,"featured_media":1657,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"wds_primary_category":0,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-1649","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-knowledge"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/ipoconference.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1649","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/ipoconference.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/ipoconference.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ipoconference.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ipoconference.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1649"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/ipoconference.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1649\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ipoconference.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1657"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/ipoconference.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1649"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/ipoconference.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1649"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/ipoconference.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1649"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}