{"id":1640,"date":"2022-09-01T14:41:10","date_gmt":"2022-09-01T14:41:10","guid":{"rendered":"https:\/\/ipoconference.com\/?p=1640"},"modified":"2022-09-16T02:43:42","modified_gmt":"2022-09-16T02:43:42","slug":"initial-public-offering-ipo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ipoconference.com\/fr\/initial-public-offering-ipo\/","title":{"rendered":"Introduction en bourse (IPO)"},"content":{"rendered":"
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I. OFFRES PUBLIQUES ET \u00c9MISSIONS<\/h3>

\u00abFlottation\u00bb est un terme g\u00e9n\u00e9rique qui comprend un nombre important de proc\u00e9dures complexes, qui aboutissent \u00e0 l'offre des titres d'une soci\u00e9t\u00e9 sur les march\u00e9s publics des capitaux. La principale force de Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Associ\u00e9s est d'entreprendre ce processus d'introduction en bourse pour des soci\u00e9t\u00e9s individuelles, sous la forme la plus favorable \u00e0 la Soci\u00e9t\u00e9 Emettrice.<\/p>

Chaque \u00e9tape de l'op\u00e9ration est de nature extr\u00eamement technique et n\u00e9cessite une connaissance approfondie des r\u00e9glementations complexes des autorit\u00e9s boursi\u00e8res ainsi que l'acc\u00e8s \u00e0 des conseillers ayant r\u00e9ussi les examens n\u00e9cessaires pour op\u00e9rer dans ce domaine hautement r\u00e9glement\u00e9.<\/p>

C'est en raison de ces exigences que nous conseillons \u00e0 nos clients d'\u00eatre sceptiques quant aux diff\u00e9rentes solutions toutes faites propos\u00e9es sur Internet ou d'autres m\u00e9dias. Malheureusement, ces solutions peuvent entra\u00eener des difficult\u00e9s juridiques et financi\u00e8res pour les entreprises en raison d'un volume de transactions insuffisant en bourse en raison de la d\u00e9faillance des teneurs de march\u00e9 de l'entreprise.<\/p>

L'INITIAL PUBLIC OFFERING TRADITIONNEL (IPO = INITIAL PUBLIC OFFERING)<\/strong><\/p>

Il est utile de d\u00e9composer le processus d'entreprise d'une introduction en bourse traditionnelle en ses \u00e9l\u00e9ments constitutifs comme suit\u00a0:<\/p>

  1. Inscription de l'\u00c9metteur en vue d'obtenir le statut d'\u00ab \u00c9metteur assujetti \u00bb.<\/li>
  2. Enregistrement de l'\u00c9metteur aupr\u00e8s des autorit\u00e9s boursi\u00e8res comp\u00e9tentes.<\/li>
  3. Enregistrement de l'\u00c9mission aupr\u00e8s des autorit\u00e9s comp\u00e9tentes.<\/li>
  4. Enregistrement des titres aupr\u00e8s des autorit\u00e9s administratives.<\/li>
  5. Conclusion d'un contrat entre l'Emetteur et son Banquier d'Investissement agissant en tant que souscripteur.<\/li>
  6. Adh\u00e9sion de l'Emetteur \u00e0 un march\u00e9 public ou boursier.<\/li>
  7. Placement des titres en bourse ou sur le march\u00e9 par le Banquier d'Affaires ou par l'\u00e9metteur, selon les termes du document de souscription.<\/li><\/ol>

    Ces \u00e9tapes sont suivies, selon les r\u00e8gles formelles du march\u00e9 des valeurs mobili\u00e8res sur lequel les titres sont cot\u00e9s, et notamment les r\u00e8gles de la Securities and Exchange Commission et de la North American.<\/p>

    Association des courtiers en valeurs mobili\u00e8res.<\/strong><\/p>

    AVANTAGES<\/strong><\/p>

    Co\u00fbts r\u00e9duits :<\/strong>\u00a0Les r\u00e8gles de la SEC & NASD ne fixent pas de limite au montant lev\u00e9.<\/p>

    Cr\u00e9ation d'une \u00ab monnaie \u00bb pour l'entreprise : <\/strong>Lorsque des titres sont cot\u00e9s sur le march\u00e9 public, ils ont une valeur marchande certaine et r\u00e9elle. Par cons\u00e9quent, au besoin, il est possible de vendre plus de titres pour augmenter la liquidit\u00e9 du titre. Un autre objectif utile de cette \u00ab monnaie \u00bb est lorsque l'entreprise souhaite proc\u00e9der \u00e0 une prise de contr\u00f4le ou \u00e0 une fusion avec des soci\u00e9t\u00e9s tierces, et les utiliser comme substitut \u00e0 des liquidit\u00e9s.<\/p>

    D\u00c9SAVANTAGES<\/strong><\/p>

    Co\u00fbt \u00e9lev\u00e9:<\/strong>\u00a0Les co\u00fbts d'une cotation sur un march\u00e9 sont \u00e9lev\u00e9s, tant pour l'offre initiale que pour les op\u00e9rations ult\u00e9rieures. Pour une IPO il est habituel que les commissions ou autres frais repr\u00e9sentent 10% du capital lev\u00e9. De plus, les frais juridiques d'un devis (associ\u00e9s \u00e0 la SEC) peuvent s'\u00e9lever \u00e0 plusieurs centaines de milliers de dollars US.<\/p>

    Processus lent\u00a0:<\/strong> Le processus d'introduction en bourse n\u00e9cessite de nombreuses formalit\u00e9s aupr\u00e8s des autorit\u00e9s comp\u00e9tentes, qu'il s'agisse d'autorit\u00e9s boursi\u00e8res \u00e9tatiques ou locales. Une attention particuli\u00e8re doit \u00eatre port\u00e9e \u00e0 la SEC et \u00e0 la NASD. Le temps n\u00e9cessaire pour entreprendre ce processus peut prendre de 9 mois \u00e0 un an.<\/p>

    OFFRE PUBLIQUE INITIALE LIMIT\u00c9E
    (SB-I, SB-II, REG A, EXEMPTIONS)<\/strong><\/p>

    Sous certaines conditions, notamment lorsque le montant de l'offre initiale est limit\u00e9, les autorit\u00e9s boursi\u00e8res permettent \u00e0 un Emetteur de proc\u00e9der \u00e0 une offre rapide tout en fournissant moins d'informations au public et aux investisseurs. Il est n\u00e9cessaire d'\u00eatre prudent en suivant cette voie dans la lev\u00e9e de capitaux, puisque ces offres limit\u00e9es soumettent l'Emetteur \u00e0 des restrictions futures dans la lev\u00e9e de capitaux suppl\u00e9mentaires.<\/p>

    LANCEMENT EN PUBLIC ACC\u00c9L\u00c9R\u00c9 (FASTIPO\u2122)<\/strong><\/p>

    Ce type d'offre publique est limit\u00e9 \u00e0 20 millions de dollars et est la propri\u00e9t\u00e9 et le produit de Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners. Les connaissances disponibles chez Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners nous ont amen\u00e9s \u00e0 d\u00e9velopper notre propre m\u00e9thode de flottation. FastIPO\u2122, comme son nom l'indique, consiste en une flottation acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e qui peut \u00eatre r\u00e9alis\u00e9e en moins de quatre mois. Cette introduction en bourse fonctionne selon des r\u00e8gles et des proc\u00e9dures diff\u00e9rentes de celles de l'offre publique traditionnelle, utilisant essentiellement le formulaire SEC-10 et le SB-II. L'utilisation de FastIPO\u2122 est limit\u00e9e en raison d'un certain nombre d'exigences restrictives telles que lorsque l'\u00e9metteur a une structure juridique trop compliqu\u00e9e, lorsqu'il existe depuis longtemps ou lorsque le nombre d'\u00e9missions n\u00e9cessaires pour informer l'investisseur est trop important. grand.<\/p>

    Le FastIPO\u2122 est un excellent mode de financement car moins contraignant que les exigences n\u00e9cessaires \u00e0 une offre publique traditionnelle, \u00e0 condition de respecter les r\u00e8gles de la SEC.<\/p>

    AVANTAGES<\/strong><\/p>

    R\u00e9duction des co\u00fbts:<\/strong>Le FastIPO\u2122 permet \u00e0 l'Emetteur de r\u00e9duire les co\u00fbts de l'introduction en bourse de mani\u00e8re significative. Un plus petit nombre de conseillers est requis et la rapidit\u00e9 avec laquelle ces conseillers peuvent effectuer leur travail n\u00e9cessaire r\u00e9duit les co\u00fbts.<\/p>

    Rapidit\u00e9 d'ex\u00e9cution\u00a0:<\/strong>Nous pouvons organiser une introduction en bourse beaucoup plus rapidement que d'habitude et entreprendre nous-m\u00eames tous les travaux pr\u00e9paratoires n\u00e9cessaires. Nos excellents contacts avec les autorit\u00e9s comp\u00e9tentes nous permettent d'acc\u00e9l\u00e9rer bon nombre des t\u00e2ches laborieuses associ\u00e9es \u00e0 l'introduction en bourse normale, et notre exp\u00e9rience dans la r\u00e9daction des documents n\u00e9cessaires r\u00e9duit le temps n\u00e9cessaire pour conclure une introduction en bourse entre 2,5 et 4 mois.<\/p>

    Cr\u00e9ation d'une \u00ab monnaie \u00bb :<\/strong> Les avantages d'une FastIPO\u2122, sur ce point, sont exactement les m\u00eames que ceux de l'introduction en bourse traditionnelle puisqu'il n'y a pas de diff\u00e9rence entre le statut des actions lors de l'introduction en bourse, des futures lev\u00e9es de fonds, ou pour la p\u00e9rennit\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 en tant qu'entit\u00e9 cot\u00e9e. Votre entreprise en b\u00e9n\u00e9ficiera \u00e9galement puisque ses actions sont facilement transf\u00e9rables et n\u00e9gociables afin d'atteindre des objectifs d'entreprise particuliers. Vous pourrez b\u00e9n\u00e9ficier de cet avantage dans plusieurs situations, par exemple lors de la n\u00e9gociation de garanties corporatives ou lors de la r\u00e9alisation d'acquisitions.<\/p>

    D\u00c9SAVANTAGES<\/strong><\/p>

    Possible uniquement aux \u00c9tats-Unis d'Am\u00e9rique.<\/p>

    Limit\u00e9 \u00e0 lever 20 millions de dollars\u00a0:<\/strong> Dans certains cas, le d\u00e9lai de quatre mois ne peut \u00eatre respect\u00e9 que lorsque la lev\u00e9e de fonds initiale est r\u00e9duite \u00e0 20 millions de dollars. Cependant, la soci\u00e9t\u00e9 peut toujours entreprendre des augmentations de capital suppl\u00e9mentaires \u00e0 une date ult\u00e9rieure.<\/p>

    MODALIT\u00c9S D'AFFECTATION DE L'ABONNEMENT<\/strong><\/p>

    Le mode d'attribution de la souscription dicte quelle partie va souscrire \u00e0 la distribution, c'est-\u00e0-dire quelle partie sera en charge de la distribution de l'offre.<\/p>

    SOUSCRIPTION N\u00c9GOCI\u00c9E<\/strong><\/p>

    Dans une souscription n\u00e9goci\u00e9e, l'\u00c9metteur n\u00e9gocie avec le Souscripteur qui souscrira une \u00e9mission de titres et distribuera les actions. Dans ce contexte, il est normal que l'Underwriter conseille l'Emetteur sur les modalit\u00e9s de l'\u00e9mission des valeurs mobili\u00e8res et sur la r\u00e9daction du prospectus.<\/p>

    APPEL D'OFFRES<\/strong><\/p>

    Dans le cadre d'appels d'offres concurrentiels, l'Emetteur diffuse un prospectus pr\u00e9liminaire et invite les Garants \u00e0 faire une offre avant une certaine date. L'offre la plus attractive pour l'Emetteur sera nomm\u00e9e Underwriter.<\/p>

    Toute \u00e9mission de titres est un processus relativement complexe et tr\u00e8s technique. Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners est en mesure de guider la Soci\u00e9t\u00e9 Emettrice afin de prot\u00e9ger sa position sur le march\u00e9, ainsi que de r\u00e9diger les documents et contrats n\u00e9cessaires \u00e0 l'\u00e9mission de titres. Ceci est \u00e9nonc\u00e9 ci-dessous.<\/p>

    CONTRAT DE SOUSCRIPTION<\/strong><\/p>

    L'Underwriting Agreement est le contrat l\u00e9gal par lequel l'Emetteur engage l'Underwriter ou le Syndicat d'Underwriters pour l'offre de titres. Ce contrat fixe \u00e9galement l'ensemble des conditions relatives aux engagements de l'Assureur.<\/p>

    MODALIT\u00c9S DE SOUSCRIPTION<\/strong><\/p>

    Le mode de souscription fixe le type d'engagement que l'Underwriter ou le Syndicat prendra vis-\u00e0-vis de l'\u00e9metteur.<\/p>

    ABONNEMENT "BEST EFFORT"<\/strong><\/p>

    Dans la souscription au meilleur effort, l'Underwriter essaie avec diligence de vendre toutes les actions de l'\u00e9mission, et tous les titres invendus sont retourn\u00e9s \u00e0 l'\u00c9metteur. Dans ce cas, l'\u00c9metteur, et non l'Underwriter, assume le risque de non-vente des titres.<\/p>

    ENGAGEMENT DE SOCI\u00c9T\u00c9<\/strong><\/p>

    Sous conditions d'un engagement ferme, l'Underwriter ou le Syndicat s'engage \u00e0 acheter \u00e0 l'Emetteur la totalit\u00e9 des titres \u00e0 d\u00e9cote. Une variante de la m\u00e9thode de l'engagement ferme est le contrat de \u00ab stand-by \u00bb, dans lequel l'Underwriter s'engage \u00e0 acheter \u00e0 l'Emetteur la totalit\u00e9 des titres invendus \u00e0 l'issue de la p\u00e9riode de souscription. Dans ce cas, l'Underwriter ou le Syndicat assume le risque de non-vente de tous les titres.<\/p>

    ACCORD ENTRE SOUSCRIPTEURS<\/strong><\/p>

    Le Contrat des Garants est le contrat juridique par lequel les garants composant le Syndicat s'organisent et op\u00e8rent vis-\u00e0-vis de l'Emetteur. Cet accord fixe le mode de souscription dont nous avons parl\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment<\/p>

    INSCRIPTION D'ACTIONS RESTREINTES R\u00c8GLE 144 (VALEURS RESTREINTES)<\/strong><\/p>

    Certains titres acquis \u00e0 la suite d'un placement priv\u00e9 ou des titres d\u00e9tenus par des personnes proches de la soci\u00e9t\u00e9 (administrateurs, dirigeants et actionnaires ayant 10% ou plus, et "actionnaires significatifs" ayant 5% ou plus) sont "restreints" dans le cadre des r\u00e8gles fix\u00e9es par le Securities and Commission de change. Aux Etats-Unis, ceux-ci sont appel\u00e9s 144 titres d'apr\u00e8s le num\u00e9ro de la r\u00e8gle interdisant leur revente sur les march\u00e9s boursiers. Contrairement \u00e0 ce que beaucoup pensent, ces titres peuvent \u00eatre vendus, mais \u00e0 condition de respecter certaines restrictions, la principale \u00e9tant qu'ils ne soient pas vendus sur le march\u00e9.<\/p>

    Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Associ\u00e9s est expert dans la vente de 144 titres. Dans la plupart des cas, la restriction sur ces titres dure un an. Si le titre est vendu pendant cette p\u00e9riode dans le cadre d'un contrat priv\u00e9 volontairement conclu, la vente est l\u00e9gale et valable, mais la p\u00e9riode de restriction de revente d'un an commence pour le nouveau d\u00e9tenteur du titre \u00e0 la date de l'achat. Il existe donc un risque que le march\u00e9 de l'action soit illiquide, ce qui peut fragiliser le march\u00e9 de l'action. C'est la raison pour laquelle ces titres peuvent \u00eatre achet\u00e9s avec une d\u00e9cote allant jusqu'\u00e0 20% sur le prix de march\u00e9 des \u00ab blue chips \u00bb. Si le prix de l'action est stable, le risque d'une baisse soudaine du prix est moins probable. De ce fait, dans les cas de \u00ab\u00a0petites capitalisations\u00a0\u00bb, il est possible de trouver des rabais de plus de 75%, car le prix de ces actions est instable et les risques de baisse soudaine des prix sont beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s.<\/p>

    II. REGULATION DU MARCHE<\/h3>

    Loin de se contenter d'aider une entreprise \u00e0 entrer sur le march\u00e9 des valeurs mobili\u00e8res, puis de l'abandonner \u00e0 son sort, Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners estime qu'il est tr\u00e8s important d'offrir \u00e0 une entreprise une aide continue relative \u00e0 la r\u00e9gulation du march\u00e9 pour ses actions, suite \u00e0 son introduction en bourse r\u00e9ussie.<\/p>

    PROBL\u00c8MES DE CONFORMIT\u00c9<\/strong><\/p>

    La position d'un \u00e9metteur de titres publics est une responsabilit\u00e9 extr\u00eame, et il est imp\u00e9ratif que l'\u00e9metteur adh\u00e8re \u00e0 toutes les lois, r\u00e9glementations, conventions et exigences administratives de ce r\u00f4le. Au quotidien, Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners est en mesure de conseiller l'Emetteur par le biais des services de son service de conformit\u00e9. Bien que ce service puisse \u00eatre co\u00fbteux, il peut aider l'entreprise dans ses relations avec les autorit\u00e9s comp\u00e9tentes, ce qui peut \u00e0 son tour \u00e9viter de mettre l'ensemble de l'entreprise dans une position difficile.<\/p>

    CONTR\u00d4LE DE LA LIQUIDIT\u00c9 ET DE LA STABILIT\u00c9 DU MARCH\u00c9<\/strong><\/p>

    Lorsque le march\u00e9 d'une action est erratique et donc instable, il est imp\u00e9ratif que l'Emetteur en analyse les raisons et prenne les mesures pr\u00e9ventives n\u00e9cessaires pour l'\u00e9viter. Ceci est tr\u00e8s important pour que l'entreprise conserve et pr\u00e9serve son image sur le march\u00e9, sans laquelle le march\u00e9 de ses titres cessera d'\u00eatre attractif. Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners est en mesure d'organiser de tels services, par exemple par l'interm\u00e9diaire de la Banque d'Investissement, qui assurera la promotion des titres et des techniques de tenue de march\u00e9 appropri\u00e9es.<\/p>

    TENUE DE MARCH\u00c9<\/strong><\/p>

    Pour que le prix d'une action reste stable ou augmente, il faut que la liquidit\u00e9 et le volume de l'action sur le march\u00e9 soient suffisamment solides. Le teneur de march\u00e9 garantit la liquidit\u00e9 n\u00e9cessaire d'une action et s'engage \u00e0 cr\u00e9er un prix d'achat et de vente pour une taille de march\u00e9 normale de 100 actions. Pour chaque transaction, le teneur de march\u00e9 peut ajuster le prix d'une mani\u00e8re ou d'une autre en fonction de l'offre et de la demande d'actions. Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners recrute des Teneurs de March\u00e9 pour le compte de l'Emetteur et est en mesure d'organiser et de mettre en \u0153uvre la bonne strat\u00e9gie de tenue de march\u00e9 pour une action.<\/p>

    AUGMENTATION DU VOLUME ET CR\u00c9ATION D'UN ACTIONNARIAT PLUS \u00c9LARGI<\/strong><\/p>

    Deux objectifs fondamentaux sous-tendent les activit\u00e9s de tenue de march\u00e9. L'une consiste \u00e0 forcer une augmentation du prix du titre, soit \u00e0 des fins sp\u00e9culatives, soit pour cr\u00e9er les conditions propices \u00e0 l'activit\u00e9 de fusion. L'autre objectif est d'\u00e9largir l'actionnariat de l'entreprise afin de diminuer la volatilit\u00e9 d'un titre et donc de cr\u00e9er un prix stable pour ce titre.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    I. PUBLIC OFFERINGS AND FLOATATIONS “Floatation” is a generic term that includes a significant number of complex procedures, which result in the securities of a company being offering on the public capital markets. The main strength of Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners is to undertake this process of floatation for individual companies, in whichever form […]<\/p>","protected":false},"author":1,"featured_media":1651,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"wds_primary_category":0,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-1640","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-knowledge"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/ipoconference.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1640","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/ipoconference.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/ipoconference.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ipoconference.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ipoconference.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1640"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/ipoconference.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1640\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ipoconference.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1651"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/ipoconference.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1640"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/ipoconference.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1640"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/ipoconference.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1640"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}