{"id":1640,"date":"2022-09-01T14:41:10","date_gmt":"2022-09-01T14:41:10","guid":{"rendered":"https:\/\/ipoconference.com\/?p=1640"},"modified":"2022-09-16T02:43:42","modified_gmt":"2022-09-16T02:43:42","slug":"initial-public-offering-ipo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ipoconference.com\/it\/initial-public-offering-ipo\/","title":{"rendered":"Offerta pubblica iniziale (IPO)"},"content":{"rendered":"
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I. OFFERTE AL PUBBLICO E QUOTAZIONI<\/h3>

"Flottazione" \u00e8 un termine generico che include un numero significativo di procedure complesse, che comportano l'offerta di titoli di una societ\u00e0 sui mercati dei capitali pubblici. Il principale punto di forza di Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners \u00e8 quello di intraprendere questo processo di quotazione delle singole societ\u00e0, nella forma pi\u00f9 favorevole alla Societ\u00e0 Emittente.<\/p>

Ogni fase dell'operazione \u00e8 di natura estremamente tecnica e richiede una conoscenza approfondita delle complesse normative delle autorit\u00e0 del mercato azionario, nonch\u00e9 l'accesso a consulenti che hanno completato con successo gli esami necessari per operare in questa arena altamente regolamentata.<\/p>

\u00c8 a causa di questi requisiti che consigliamo ai nostri clienti di essere scettici nei confronti delle diverse soluzioni gi\u00e0 pronte offerte su Internet o altri media. Sfortunatamente, queste soluzioni possono comportare difficolt\u00e0 legali e finanziarie per le societ\u00e0 a causa di un volume di scambi inadeguato in borsa a causa del fallimento dei market maker della societ\u00e0.<\/p>

L'OFFERTA PUBBLICA INIZIALE TRADIZIONALE (IPO = OFFERTA PUBBLICA INIZIALE)<\/strong><\/p>

\u00c8 utile suddividere il processo di intraprendere un'IPO tradizionale nelle sue parti costitutive come segue:<\/p>

  1. Registrazione dell'Emittente al fine di ottenere lo status di \u201cEmittente Segnalante\u201d.<\/li>
  2. Registrazione dell'Emittente presso le competenti autorit\u00e0 del mercato mobiliare.<\/li>
  3. Registrazione dell'Emissione presso le autorit\u00e0 competenti.<\/li>
  4. Registrazione dei titoli presso le autorit\u00e0 amministrative.<\/li>
  5. Conclusione di un contratto tra l'Emittente e il suo Investment Banker in qualit\u00e0 di sottoscrittore.<\/li>
  6. Adesione dell'Emittente ad un mercato pubblico o ad una borsa valori.<\/li>
  7. Distribuzione dei titoli in borsa o mercato da parte dell'Investment Banker o dell'emittente, secondo i termini del documento di sottoscrizione.<\/li><\/ol>

    Queste fasi vengono seguite, secondo le regole formali del mercato mobiliare su cui i titoli sono quotati, ed in particolare le regole della Securities and Exchange Commission e della North American.<\/p>

    Associazione dei commercianti di valori mobiliari.<\/strong><\/p>

    VANTAGGI<\/strong><\/p>

    Costi ridotti:<\/strong>\u00a0Le regole della SEC e NASD non fissano un limite per l'importo raccolto.<\/p>

    Creazione di una "moneta" per l'azienda: <\/strong>Quando i titoli sono quotati sul mercato pubblico hanno un valore di mercato certo e reale. Di conseguenza, quando richiesto, \u00e8 possibile vendere pi\u00f9 titoli per aumentare la liquidit\u00e0 del titolo. Un altro scopo utile di questa "moneta" \u00e8 quando l'azienda vuole intraprendere un'acquisizione o una fusione con societ\u00e0 terze e utilizzarle come sostituto del contante.<\/p>

    SVANTAGGI<\/strong><\/p>

    Costo alto:<\/strong>\u00a0I costi di una quotazione su un mercato sono elevati, sia per l'offerta iniziale che per le operazioni successive. Per una IPO \u00e8 normale che le commissioni o altre commissioni rappresentino 10% del capitale raccolto. Inoltre, i costi legali di una quotazione (associata alla SEC) possono ammontare a diverse centinaia di migliaia di dollari USA.<\/p>

    Processo lento:<\/strong> Il processo di un'IPO richiede molte formalit\u00e0 da intraprendere con le autorit\u00e0 competenti, siano esse statali o autorit\u00e0 locali del mercato azionario. Particolare attenzione dovrebbe essere prestata alla SEC e al NASD. Il tempo per intraprendere questo processo pu\u00f2 richiedere da 9 mesi a un anno.<\/p>

    OFFERTA AL PUBBLICO INIZIALE LIMITATA
    (SB-I, SB-II, REG A, ESENZIONI)<\/strong><\/p>

    A determinate condizioni, in particolare quando l'importo dell'offerta iniziale \u00e8 limitato, le autorit\u00e0 dei mercati mobiliari consentono a un emittente di intraprendere un'offerta rapida fornendo al contempo meno informazioni al pubblico e agli investitori. Occorre essere prudenti nel seguire questa via nella raccolta di capitali, in quanto tali limitate offerte sottopongono l'Emittente a future restrizioni nella raccolta di capitale aggiuntivo.<\/p>

    OFFERTA PUBBLICA INIZIALE ACCELERATA (FASTIPO\u2122)<\/strong><\/p>

    Questo tipo di offerta pubblica \u00e8 limitata a 20 milioni di USD ed \u00e8 di propriet\u00e0 e prodotto di Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners. Le conoscenze disponibili presso Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners ci hanno portato a sviluppare il nostro metodo di galleggiamento. FastIPO\u2122, come suggerisce il nome, consiste in una flottazione accelerata che pu\u00f2 essere completata in meno di quattro mesi. Questa quotazione opera secondo regole e procedure diverse rispetto alla tradizionale offerta pubblica, essenzialmente utilizzando SEC Form-10 e SB-II. L'uso di FastIPO\u2122 \u00e8 limitato a causa di una serie di requisiti restrittivi, ad esempio quando l'emittente ha una struttura legale eccessivamente complicata, quando esiste da un lungo periodo di tempo o quando il numero di emissioni necessarie per informare l'investitore \u00e8 troppo grande.<\/p>

    Il FastIPO\u2122 \u00e8 un ottimo metodo di finanziamento perch\u00e9 meno restrittivo rispetto ai requisiti necessari per un'offerta pubblica tradizionale, a patto che vengano rispettate le regole della SEC.<\/p>

    VANTAGGI<\/strong><\/p>

    Riduzione dei costi:<\/strong>La FastIPO\u2122 consente all'Emittente di ridurre in modo significativo i costi dell'IPO. \u00c8 richiesto un numero inferiore di consulenti e la velocit\u00e0 con cui questi consulenti possono completare il lavoro necessario riduce i costi.<\/p>

    Velocit\u00e0 di esecuzione:<\/strong>Possiamo organizzare un'IPO molto pi\u00f9 rapidamente del solito e intraprendere noi stessi tutto il lavoro preparatorio necessario. I nostri ottimi contatti con le autorit\u00e0 competenti ci consentono di accelerare molti dei laboriosi compiti associati alla normale IPO e la nostra esperienza nella redazione dei documenti necessari riduce il tempo necessario per concludere un'IPO tra 2,5 e 4 mesi.<\/p>

    Creazione di una "valuta":<\/strong> I vantaggi di una FastIPO\u2122, a questo proposito, sono esattamente gli stessi di quelli della tradizionale IPO in quanto non c'\u00e8 differenza tra lo stato delle azioni nell'offerta pubblica iniziale, future operazioni di raccolta di capitale o per la continua esistenza della societ\u00e0 come entit\u00e0 quotata. Anche la tua azienda ne trarr\u00e0 vantaggio poich\u00e9 le sue azioni sono facilmente trasferibili e negoziabili al fine di raggiungere particolari obiettivi aziendali. Potrai beneficiare di questo vantaggio in una serie di situazioni, ad esempio, quando si negoziano garanzie aziendali o quando si intraprendono acquisizioni.<\/p>

    SVANTAGGI<\/strong><\/p>

    Possibile solo negli Stati Uniti d'America.<\/p>

    Limitato alla raccolta di 20 milioni di USD:<\/strong> In alcuni casi, il termine di quattro mesi pu\u00f2 essere rispettato solo quando l'aumento di capitale iniziale \u00e8 ridotto a USD 20 milioni. Tuttavia, la societ\u00e0 pu\u00f2 ancora effettuare ulteriori aumenti di capitale in un secondo momento.<\/p>

    MODALITA' DI ASSEGNAZIONE DELL'ABBONAMENTO<\/strong><\/p>

    Il metodo di assegnazione della sottoscrizione determina quale soggetto sottoscriver\u00e0 la distribuzione, vale a dire quale soggetto sar\u00e0 incaricato della distribuzione dell'offerta.<\/p>

    SOTTOSCRIZIONE NEGOZIATA<\/strong><\/p>

    In una sottoscrizione negoziata, l'Emittente negozia con il Sottoscrittore che sottoscriver\u00e0 un'emissione di titoli e distribuir\u00e0 le azioni. In questo contesto, \u00e8 normale che l'Assicuratore informi l'Emittente sui termini dell'emissione di titoli e sulla redazione del prospetto.<\/p>

    OFFERTA COMPETITIVA<\/strong><\/p>

    Nell'ambito dell'offerta competitiva, l'Emittente diffonde un prospetto preliminare e invita i Sottoscrittori a presentare un'offerta prima di una determinata data. L'offerta pi\u00f9 allettante per l'Emittente sar\u00e0 nominata Sottoscrittore.<\/p>

    Ogni emissione di titoli \u00e8 un processo relativamente complesso e molto tecnico. Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners \u00e8 in grado di guidare la Societ\u00e0 Emittente al fine di proteggere la propria posizione di mercato, nonch\u00e9 di redigere i documenti e i contratti necessari per l'emissione di titoli. Questo \u00e8 esposto di seguito.<\/p>

    ACCORDO DI SOTTOSCRIZIONE<\/strong><\/p>

    L'Accordo di Garanzia \u00e8 il contratto legale con il quale l'Emittente impegna l'Assicuratore o il Sindacato di sottoscrittori per l'offerta di titoli. Tale contratto fissa inoltre tutte le condizioni relative agli impegni dell'Assicuratore.<\/p>

    MODALIT\u00c0 DI ABBONAMENTO<\/strong><\/p>

    La modalit\u00e0 di sottoscrizione fissa il tipo di impegno che l'Assicuratore o il Consorzio assumer\u00e0 nei confronti dell'emittente.<\/p>

    ABBONAMENTO \u201cBEST EFFORT\u201d.<\/strong><\/p>

    Nella sottoscrizione del miglior sforzo, l'Assicuratore cerca diligentemente di vendere tutte le azioni dell'emissione e tutti i titoli invenduti vengono restituiti all'Emittente. In tal caso l'Emittente, e non l'Assicuratore, si assume il rischio per la mancata vendita dei titoli.<\/p>

    IMPEGNO FERMO<\/strong><\/p>

    In condizioni di fermo impegno, l'Assicuratore o il Sindacato si impegna ad acquistare dall'Emittente tutti i titoli a sconto. Una variante del metodo dell'impegno irrevocabile \u00e8 l'accordo \u201cstand-by\u201d, in cui l'Assicuratore si impegna ad acquistare dall'Emittente tutti i titoli invenduti al termine del periodo di sottoscrizione. In tal caso l'Assicuratore o il Sindacato si assume il rischio della mancata vendita di tutti i titoli.<\/p>

    ACCORDO TRA SOTTOSCRITTORI<\/strong><\/p>

    Il Patto di Sottoscrizione \u00e8 il contratto legale con il quale i sottoscrittori che compongono il Sindacato si organizzano e operano nei confronti dell'Emittente. Questo accordo fissa il metodo di abbonamento che abbiamo discusso in precedenza<\/p>

    ISCRIZIONE DI AZIONI VINCOLATE ARTICOLO 144 (TITOLI VINCOLATI)<\/strong><\/p>

    Alcuni titoli acquisiti a seguito di un collocamento privato o titoli detenuti da persone vicine alla societ\u00e0 (amministratori, funzionari e azionisti con almeno 10% e "azionisti significativi" con almeno 5%) sono "limitati" secondo le regole stabilite dai Titoli e Commissione di cambio. Negli Stati Uniti si chiamano 144 titoli dal numero della norma che ne impedisce la rivendita sui mercati mobiliari. Contrariamente a quanto molti pensano, questi titoli possono essere venduti, ma solo a condizione che vengano rispettati alcuni vincoli, il principale dei quali \u00e8 che non vengano venduti sul mercato.<\/p>

    Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners \u00e8 esperto nella vendita di 144 titoli. Nella maggior parte dei casi la restrizione su questi titoli dura un anno. Se il titolo viene venduto durante questo periodo in un contratto privato stipulato volontariamente, allora la vendita \u00e8 legale e valida, ma il periodo di rivendita limitato di un anno inizia per il nuovo detentore del titolo dalla data di acquisto. Esiste quindi il rischio che il mercato del titolo sia illiquido, il che pu\u00f2 minare il mercato del titolo. Questo \u00e8 il motivo per cui questi titoli possono essere acquistati con uno sconto fino a 20% sul prezzo di mercato delle \u201cblue chips\u201d. Se il prezzo del titolo \u00e8 stabile, il rischio di un'improvvisa diminuzione del prezzo \u00e8 meno probabile. Per questo motivo, nei casi di "small cap" \u00e8 possibile trovare sconti superiori a 75%, poich\u00e9 il prezzo di questi titoli \u00e8 instabile e i rischi di ribassi improvvisi del prezzo sono molto pi\u00f9 elevati.<\/p>

    II. REGOLAZIONE DEL MERCATO<\/h3>

    Lungi dall'accontentarsi di aiutare una societ\u00e0 ad entrare nel mercato mobiliare, per poi abbandonarla al suo destino, Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners ritiene che sia molto importante offrire ad una societ\u00e0 un aiuto continuo relativo alla regolamentazione del mercato per i suoi azioni, dopo la sua quotazione di successo.<\/p>

    PROBLEMI DI CONFORMIT\u00c0<\/strong><\/p>

    La posizione di un Emittente pubblico di valori mobiliari \u00e8 di estrema responsabilit\u00e0 ed \u00e8 imperativo che l'Emittente aderisca a tutte le leggi, regolamenti, convenzioni e requisiti amministrativi di questo ruolo. Su base giornaliera Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners \u00e8 in grado di consigliare l'Emittente attraverso i servizi del suo dipartimento di conformit\u00e0. Sebbene questo servizio possa essere costoso, pu\u00f2 aiutare l'azienda nei suoi rapporti con le autorit\u00e0 competenti, il che pu\u00f2 a sua volta evitare di mettere l'intera azienda in una posizione difficile.<\/p>

    CONTROLLO DELLA LIQUIDIT\u00c0 E STABILIT\u00c0 DEI MERCATI<\/strong><\/p>

    Quando il mercato di un'azione \u00e8 irregolare e quindi instabile, \u00e8 imperativo che l'Emittente ne analizzi le ragioni e adotti le necessarie misure preventive per evitarlo. Questo \u00e8 molto importante per l'azienda per mantenere e preservare la propria immagine sul mercato, senza la quale il mercato dei suoi titoli cesser\u00e0 di essere attraente. Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners \u00e8 in grado di organizzare tali servizi, ad esempio, attraverso la Investment Bank, che assicurer\u00e0 la promozione dei titoli e adeguate tecniche di market making.<\/p>

    FARE IL MERCATO<\/strong><\/p>

    Affinch\u00e9 il prezzo di un'azione rimanga stabile o aumenti, \u00e8 necessario che la liquidit\u00e0 e il volume dell'azione sul mercato siano sufficientemente forti. Il market-maker garantisce la necessaria liquidit\u00e0 di un titolo e si impegna a creare un prezzo di acquisto e vendita per una dimensione di mercato normale di 100 azioni. Per ogni transazione il Market Maker pu\u00f2 aggiustare il prezzo in un modo o nell'altro a seconda della domanda e dell'offerta delle azioni. Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners recluta Market Maker per conto dell'Emittente ed \u00e8 in grado di organizzare e attuare la corretta strategia di market making per un'azione.<\/p>

    AUMENTO DEI VOLUMI E CREAZIONE DI UN AZIONARIATO PI\u00d9 AMPIO<\/strong><\/p>

    Ci sono due obiettivi fondamentali alla base delle attivit\u00e0 di market-making. Uno \u00e8 forzare un aumento del prezzo del titolo, sia per scopi speculativi, sia per creare le condizioni favorevoli all'attivit\u00e0 di fusione. L'altro obiettivo \u00e8 quello di estendere la base azionaria della societ\u00e0 al fine di diminuire la volatilit\u00e0 di un titolo e quindi creare un prezzo stabile per questo titolo.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    I. PUBLIC OFFERINGS AND FLOATATIONS “Floatation” is a generic term that includes a significant number of complex procedures, which result in the securities of a company being offering on the public capital markets. The main strength of Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners is to undertake this process of floatation for individual companies, in whichever form […]<\/p>","protected":false},"author":1,"featured_media":1651,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"wds_primary_category":0,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-1640","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-knowledge"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/ipoconference.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1640","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/ipoconference.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/ipoconference.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ipoconference.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ipoconference.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1640"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/ipoconference.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1640\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ipoconference.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1651"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/ipoconference.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1640"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/ipoconference.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1640"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/ipoconference.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1640"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}