新規株式公開 – IPO – IPO

新規株式公開の定義

新規株式公開は、「発行者」と呼ばれる株式発行非公開会社の株式が初めて一般に売り出されることとして定義されるイベントです。発行者の株式の売却による収益は、当該発行者に対する多額の資本調達を調達します。 IPO は、事業拡大のための資本を求める小規模で若い企業によって発行されることが多いですが、上場を目指す大規模な非公開企業によって行われることもあります。 IPO では、発行体は投資銀行の支援を得る必要があります。投資銀行は、どのような種類の証券を発行するか、どのような企業評価で発行するか、最良の公募価格、発行する株式の量、および発行時期を決定するのに役立ちます。市場。しかし、特に専門知識やウォール街とのつながりを持たない人にとって、これは簡単ではありません。さらに、証券市場参加者は法的要件や規制要件よりもはるかに厳しい非書面ルールを確立しているため、間違った方法で提案を行うと、発行会社が永久にブラックリストに登録される可能性があります。だからこそ、IPO のずっと前から、Deschenaux Hornblower & Partners, LLP のような資金調達に特化した財務および法的ガイドが絶対に必要なのです。

IPOはなぜ、どのようにして儲かるのか？

多くの起業家は、普通株式の新規株式公開 (「IPO」とも呼ばれます) がなぜ儲かるのかを理解していません。 IPO の価値創造は、主に非公開市場と公開市場の間の評価の違いから生じます。プライベートマーケットは資産を評価します。したがって、売上高 $ 100 万、利益 $ 100,000 のベーカリーは、約 $ 100 万で販売されます。不況時には約 $ 800,000、市場が好況の場合はおそらく $ 1,300 万になります。この評価モデルでは予期はなく、すべてが過去と本質的な価値に基づいています。パブリックマーケットは期待を大切にします。等価金利を基準としております。説明のためにリスク要因を除外して単純化すると、資本市場の金利が 2% で、パン屋が 10% を生み出した場合、そのパンは公開市場で価格の少なくとも 5 倍の評価を受けることになります。したがって、売上高 $ 100 万のベーカリーは、15 年間の売上高の予想を考慮すると、約 $ 700 万で販売されることになります。不況時には 10 年を見込んで約 $ 500 万、市場が好況で 20 年見込んでいる場合はおそらく $ 1,000 万になるでしょう。

この評価モデルでは、期待が支配的であり、本質的価値は無視できます。

IPOコスト

すべてのコストが含まれており、合意された平均パーセンテージプライスウォーターハウスクーパー調達額の平均 20% に相当します。もちろん、これは確立された企業による従来の IPO の場合であり、35% にも達する非常に多額の資金を調達する新興企業からの場合ではありません。これらのコストは高いように思えるかもしれませんが、特に会社に営業実績がない場合は、リスクの大きさを考慮する必要があります。

IPOのタイムライン

会社のタイムラインを定義するのは非常に困難です。通常、発行者の経営陣はもちろん可能な限り高速であることを望んでいますが、一般に発行者はチームの他のメンバーよりも常に遅いからです。予備的なプライベートエクイティやメザニン投資が必要なく、発行者が IPO 費用を負担できる場合、IPO プロセスは通常 1 年未満で完了します。高速 IPO プロセスは通常 6 か月未満で完了します。これらのスケジュールには、発行者または当局による、プロセスで必要な情報、文書、決定、財務諸表、専門家や弁護士などの第三者の意見の提供の遅れは含まれていません。

タイムラインの追加時間の一般的なルールは次のとおりです。