以前の記事「あなたの会社は IPO の新規株式公開の準備ができていますか?」で説明したように、準備ができており、IPO を追求する意思があり、実行できる企業の IPO を妨げる主な障壁は次のとおりです。
- IPOの準備費用は法外です。
- IPOが成功する保証はありません。
- キャリアを賭けた銀行家やその他の専門家は、次のことがなければ IPO を承認しません。
- 金融証券市場の安全を確保するための適切なデューデリジェンス。
- ビジネスモデルの検証;
- 会社を少なくともキャッシュフローをプラスにし、利益を上げていない場合でも十分な収益。
- 力強く安定した成長。
言い換えれば、同社が成功への道を歩んでいることに疑いの余地はありません。 2 つの投資銀行、ビジネス プロセス コンサルティング会社、プライベートおよびパブリック エクイティ オファリングに特化した弁護士以外の法律事務所、および企業金融の専門家の会社を設立した経験から、投資銀行サービスに値する高い収益性の可能性を秘めた多くの企業を見てきましたが、特に開示の準備と起草に関連する、証券の配布前の費用のために、それらを支払う余裕がありませんでした。
ワゴンの理論
私のメンターによると、それに関する情報源を見つけられなかったので、ハワード・ヒューズがワゴン理論を発明したということです。伝説に従って、彼は自分の庭に巨大な列車を設置し、複数の荷馬車を置いて自分の敷地内を客のグループに乗せなければなりませんでした。ワゴンが互いに接続されているのを見て、彼は企業の成長理論を作成するように促されました。
彼は、列車の最も重い要素である機関車は、非常に確立された機関である中核会社を象徴していると考えました。老舗企業ほど機関車に近づき、老舗企業ほど機関車から遠ざかります。スタートアップは列車の後部にあります。
このモデルを使用して、Howard Hughes は、最も業績の良い企業のキャッシュ フローを使用して、新しいベンチャーの資金を調達していました。基本的な財務数学分析を行うと、機関車と最初の貨車会社が非常に収益性が高く、新しいベンチャーへの投資がこの収益性よりもはるかに少ない場合にのみ、そのようなシステムが機能することは明らかです。私のメンターによると、収益性の高い企業の合計と新興企業が必要とする総投資額の比率は 3 であることが、安全のための最小値と見なされるべきですが、彼がその比率をどのように考え出したかはわかりませんでした。
この理論は私に大きな印象を与えました。その中に企業のチェーン ファイナンスを見て、IPO が起こるための最初の障壁を克服するための解決策になるかもしれないと思ったからです。長い間、私はどのようにして IPO をカスケードさせ、前の IPO が次の IPO を引き出すことができるのか疑問に思っていました。
JOBS 法 (Jumpstart Our Business Startups Act) について知ったとき、小規模な IPO のコストが大幅に削減され、ドミノ カスケード プロセスによる IPO の資金調達が可能になったことに気付きました。
私の最初のアイデアは、最初の IPO の収益の一部を他の 3 つの IPO に融資し、以下のスキームと同じ原則を他の 3 つの IPO に適用することでした。
しかし、証券市場の規制や開示の観点から多くの問題がありました。
これらの IPO が規制当局によって企業グループと見なされるのを回避するにはどうすればよいでしょうか?これらすべての企業間の株式保有関係の木の誕生を回避するにはどうすればよいでしょうか。しかし、それらの回答に対して、私は多額の費用を請求します。
