العديد من رواد الأعمال لا يفهمون الأسباب التي تجعل الطرح العام الأولي لحصة من الأسهم العادية (المعروف أيضًا باسم "IPO") يحقق أرباحًا؟
تنشأ قيمة الاكتتاب العام بشكل أساسي من اختلاف التقييمات بين السوقين العام والخاص.
السوق الخاص يقدر الأصول. وبالتالي ، فإن المخبز الذي يبلغ حجم مبيعاته $ 1 مليون سيباع بحوالي $ 1 مليون. حوالي $ 800000 أثناء الركود وربما $ 1.3 مليون إذا كان السوق مزدهرًا.
في نموذج التقييم هذا ، لا يوجد توقع ، كل شيء يعتمد على الماضي ، على القيمة الجوهرية.
السوق العام يقدر التوقع. يعتمد على سعر الفائدة المكافئ. في شكل مبسط ، باستثناء عوامل الخطر لأغراض التفسير ، إذا كان سعر الفائدة في سوق رأس المال هو 2% وكان المخبز يولد 10% ، فسيتم تقييمه من قبل السوق العامة بما لا يقل عن خمسة أضعاف سعره.
وبالتالي ، فإن مخبزنا الذي يبلغ حجم مبيعاته $ 1 مليون سيباع بحوالي $ 7 مليون ، أي مع الأخذ في الاعتبار توقع 15 عامًا من المبيعات. حوالي $ 5 ملايين أثناء الركود ، مع توقع لمدة 10 سنوات ، وربما $ 10 مليون إذا كان السوق مزدهرًا مع توقع 20 عامًا.
في نموذج التقييم هذا ، يكون التوقع هو السائد والقيمة الجوهرية لا تذكر.
