Многие предприниматели не понимают, почему первичное публичное предложение обыкновенных акций (также известное как «IPO») приносит прибыль?
Создание стоимости IPO возникает в основном из-за разницы в оценках между частным и публичным рынками.
Частный рынок оценивает активы. Таким образом, пекарня с оборотом $ 1 миллион будет продана примерно за $ 1 миллион. Около $ 800 000 во время рецессии и, возможно, $ 1,3 миллиона, если рынок находится на подъеме.
В этой модели оценки нет предвосхищения, все основано на прошлом, на внутренней ценности.
Публичный рынок ценит предвкушение. Он основан на эквивалентной процентной ставке. В упрощенном виде, за исключением факторов риска для пояснений, если процентная ставка на рынке капитала составляет 2%, а пекарня генерирует 10%, она будет оценена публичным рынком как минимум в пять раз больше ее цены.
Таким образом, наша пекарня с оборотом $ 1 миллион будет продана примерно за $ 7 миллионов, т.е. с учетом прогноза на 15 лет оборота. Около $ 5 миллионов во время рецессии с 10-летним ожиданием и, возможно, $ 10 миллионов, если рынок находится на подъеме с 20-летним ожиданием.
В этой модели оценки преобладает ожидание, а внутренняя стоимость незначительна.
