很多创业者不明白为什么首次公开发行普通股（又称“IPO”）赚钱？
IPO 的价值创造主要来自私募市场和公开市场估值的差异。
私人市场对资产进行估值。因此，营业额为 $ 100 万的面包店将以大约 $ 100 万的价格出售。在经济衰退期间约为 $ 800,000，如果市场繁荣，则可能为 $ 130 万。
在这个估值模型中，没有预期，一切都基于过去，基于内在价值。
公开市场重视预期。它基于等值利率。以一种简单的形式，为了解释的目的，排除风险因素，如果资本市场利率为2%，面包店产生10%，它被公开市场估值至少是其价格的五倍。
因此，我们营业额为 $ 100 万的面包店将以大约 $ 700 万的价格出售，即考虑到 15 年营业额的预期。经济衰退期间大约 $ 500 万，预计 10 年，如果市场繁荣，预计 20 年，可能 $ 1000 万。
在这个估值模型中，预期占主导地位，内在价值可以忽略不计。
