¿Muchos empresarios no entienden las razones por las que la Oferta Pública Inicial de una acción ordinaria (también conocida como “IPO”) genera dinero?
La creación de valor de una oferta pública inicial surge principalmente de la diferencia de valoraciones entre los mercados público y privado.
El Mercado Privado valora los Activos. Así, una panadería que tiene una facturación de $ 1 millón se venderá en aproximadamente $ 1 millón. Alrededor de $ 800.000 durante la recesión y quizás $ 1,3 millones si el mercado está en auge.
En este modelo de valoración no hay anticipación, todo se basa en el pasado, en el valor intrínseco.
El Mercado Público valora la Anticipación. Se basa en la tasa de interés equivalente. De forma simplista, excluyendo los factores de riesgo para fines explicativos, si la tasa de interés del mercado de capitales es de 2% y la panadería genera 10%, será valorada por el mercado público al menos cinco veces su precio.
Así, nuestra panadería con una facturación de $ 1 millón se vendería en alrededor de $ 7 millones, es decir, teniendo en cuenta una Anticipación sobre 15 años de facturación. Aproximadamente $ 5 millones durante la recesión, con una anticipación de 10 años, y quizás $ 10 millones si el mercado está en auge con una anticipación de 20 años.
En este modelo de valoración, la anticipación es predominante y el valor intrínseco es despreciable.
