I. 公募と浮動株
「フローテーション」とは、企業の証券を公的資本市場に売り出すことになる、多数の複雑な手続きを含む総称です。グリーンバーグ・ホーンブロワー・デシュノー・アンド・パートナーズの主な強みは、発行会社にとって最も有利な形式で、個々の企業向けにこの浮上プロセスを引き受けることです。
業務の各段階は本質的に非常に技術的なものであり、株式市場当局の複雑な規制に関する広範な知識と、この高度に規制された分野で業務を行うために必要な試験を無事に完了したアドバイザーへのアクセスが必要です。
こうした要件があるため、インターネットやその他のメディアで提供されるさまざまな既製のソリューションには懐疑的になるようお客様にアドバイスしています。残念ながら、これらの解決策は、企業のマーケットメーカーの失敗により証券取引所での取引量が不十分になるため、企業に法的および財政的問題を引き起こす可能性があります。
従来の新規株式公開（IPO = 新規株式公開）
従来の IPO を実行するプロセスを、次のように構成要素に分解すると役立ちます。
- 「レポート発行者」のステータスを取得するための発行者の登録。
- 関連する証券市場当局への発行者の登録。
- 関連当局への問題の登録。
- 行政当局への有価証券の登録。
- 発行者と引受会社を務める投資銀行家との間の契約の締結。
- 発行者の公開市場または証券取引所への固着。
- 申込書類の条件に従って、投資銀行家または発行者による証券取引所または市場での証券の配布。
これらの段階は、証券が引用される証券市場の正式な規則、特に証券取引委員会と北米の規則に従って行われます。
証券業協会。
利点
コストの削減: SEC と NASD の規則では、調達額の制限は定められていません。
企業の「通貨」の創設： 有価証券が公開市場で取引されるとき、それらには一定の実際の市場価値が生じます。したがって、必要に応じて、より多くの証券を売却して証券の流動性を高めることができます。この「通貨」のもう 1 つの有用な目的は、企業が第三者企業との買収または合併を行い、それらの企業を現金の代わりとして使用したい場合です。
短所
高コスト: 市場での見積もりコストは、最初の提案とその後の運用の両方で高額になります。 IPO の場合、手数料またはその他の手数料は、調達資金の 10% に相当するのが通常です。さらに、見積もりにかかる訴訟費用（SEC に関連する）は数十万米ドルに達する場合があります。
遅いプロセス: IPO のプロセスでは、州または地方の株式市場当局など、関連当局と協力して多くの手続きを行う必要があります。 SEC と NASD には特に注意を払う必要があります。このプロセスの開始には 9 か月から 1 年かかる場合があります。
限定新規株式公開
(SB-I、SB-II、REG A、免除)
特定の条件下、特に新規売り出し額が制限されている場合、証券市場当局は発行者が一般および投資家に提供する情報を減らしながら迅速な売り出しを行うことを許可します。これらの限定的なオファーは、発行者が追加資本を調達する際に将来の制限を受けるため、資本を調達する際にこのルートに従う場合は慎重である必要があります。
加速新規株式公開 (FASTIPO™)
このタイプの公募は 2,000 万米ドルに制限されており、Greenberg、Hornblower、Deschenaux & Partners の所有物および製品です。 Greenberg、Hornblower、Deschenaux & Partners で得られた知識により、当社は独自の浮選方法を開発することができました。 FastIPO™ は、その名前が示すように、4 か月未満で完了できる加速浮選で構成されています。この浮選は、従来の公募とは異なる規則と手順に基づいて運営され、基本的に SEC Form-10 と SB-II を使用します。 FastIPO™ は、発行者の法的構造が過度に複雑である場合、長期間存在する場合、または投資家に通知するために必要な発行数が多すぎる場合など、多くの制限要件により使用が制限されます。大きい。
FastIPO™ は、SEC の規則に準拠している限り、従来の株式公開に必要な要件よりも制限が緩いため、優れた資金調達方法です。
利点
コスト削減：FastIPO™ により、発行者は IPO のコストを大幅に削減できます。必要なアドバイザーの数が少なくなり、アドバイザーが必要な作業を迅速に完了できるため、コストが削減されます。
実行速度:通常よりもはるかに早くIPOを組織し、必要な準備作業をすべて自社で行うことができます。当社は関連当局との優れた連携により、通常の IPO に伴う面倒な作業の多くを迅速に行うことができ、必要な書類作成の経験により、IPO 締結までに必要な時間を 2.5 ～ 4 か月に短縮できます。
「通貨」の創設： この点に関しては、FastIPO™ の利点は従来の IPO とまったく同じであり、新規株式公開時、将来の資金調達活動、または存続期間における株式のステータスに違いはありません。引用実体としての会社の。特定の企業目標を達成するために、株式は簡単に譲渡および交渉できるため、貴社にとってもメリットがあります。企業保証の交渉や買収を行う場合など、さまざまな状況でこの利点を活用できます。
短所
アメリカ合衆国でのみ可能です。
2,000万米ドルの調達に限定: 場合によっては、最初の資金調達が 2,000 万ドルに減額された場合にのみ、4 か月の期限を遵守することができます。ただし、同社は後日追加の資本調達を行う可能性があります。
サブスクリプションを割り当てる方法
サブスクリプションを割り当てる方法によって、どの当事者が分配を引き受けるか、つまりどの当事者がオファーの分配を担当するかが決まります。
交渉による引受
相対引受では、発行者は証券の発行を引き受けて株式を分配する引受会社と交渉します。これに関連して、引受会社が証券発行の条件および目論見書の草案に関して発行者に助言するのは通常のことです。
競争入札
競争入札環境では、発行者は予備目論見書を配布し、引受会社に特定の日付までにオファーを行うよう求めます。発行者にとって最も魅力的なオファーは、アンダーライターと名付けられます。
すべての証券発行は、比較的複雑で非常に技術的なプロセスです。グリーンバーグ・ホーンブロワー・デシュノー・アンド・パートナーズは、市場での地位を守るために発行会社を指導し、証券発行に必要な書類や契約書の草案を作成することができます。これについては以下に説明します。
引受契約
引受契約は、発行者が証券の募集に関して引受会社または引受会社シンジケートと契約する法的契約です。この契約は、引受会社の業務に関するすべての条件も定めるものです。
購読方法
サブスクリプションの方法によって、引受会社またはシンジケートが発行者に対して行う契約の種類が決まります。
「ベストエフォート」サブスクリプション
ベスト エフォート型のサブスクリプションでは、引受会社は発行されたすべての株式の売却を熱心に試み、売れ残った証券はすべて発行会社に返還されます。この場合、証券の売却失敗のリスクは引受会社ではなく発行者が負います。
確固たる決意
確約の条件の下で、引受会社またはシンジケートは発行会社からすべての証券を割引価格で購入することに同意します。ファームコミットメント方式のバリエーションとして「スタンバイ」契約があります。この契約では、引受会社は、サブスクリプション期間の終了時に、発行者から売れ残った証券をすべて買い取ることに同意します。この場合、引受会社またはシンジケートは、すべての証券を売却できなかった場合のリスクを負います。
引受人間の合意
引受業者の契約は、シンジケートを構成する引受業者が自らを組織し、発行者に対してどのように機能するかを定めた法的契約です。この契約は、以前に説明したサブスクリプション方法を修正します。
制限付き株式の登録規則 144 (制限付き有価証券)
私募で取得した特定の有価証券、または会社に近い人物（10%以上の取締役、役員、株主、および5%以上の「重要株主」）が保有する有価証券は、証券会社が定めた規則に基づいて「制限」されており、交換委員会。米国では、これらは証券市場での転売を禁止する規則の番号をとって「144証券」と呼ばれています。多くの人が考えていることに反して、これらの有価証券は売却することができますが、特定の制限が遵守されている場合に限り、主な制限は市場で販売されないということです。
Greenberg、Hornblower、Deschenaux & Partners は 144 種類の証券の販売の専門家です。ほとんどの場合、これらの証券に対する制限は 1 年間続きます。自発的に締結された個人契約でこの期間中に証券が売却された場合、その販売は合法かつ有効ですが、証券の新しい保有者には購入日から 1 年間の制限再販期間が始まります。したがって、株式市場の流動性が低くなり、株式市場が損なわれる可能性があるというリスクがあります。これが、これらの証券が「優良銘柄」の市場価格より最大 20% 割引で購入できる理由です。株価が安定していれば、株価が急落するリスクは低くなります。このため、「小型株」の場合、価格が不安定であり、突然の価格下落のリスクが非常に高いため、75% を超える割引を見つけることも可能です。
II.市場規制
グリーンバーグ・ホーンブロワー・デシュノー・アンド・パートナーズは、企業の証券市場への参入を支援することに満足して、それを自らの運命に放棄するのではなく、市場の規制に関して企業に継続的な支援を提供することが非常に重要であると考えています。浮上に成功した後、株式を取得しました。
コンプライアンスの問題
公的証券の発行者の立場は非常に責任のあるものであり、発行者がこの役割のすべての法律、規制、慣例および管理上の要件を遵守することが不可欠です。 Greenberg、Hornblower、Deschenaux & Partners は、コンプライアンス部門のサービスを通じて発行者に日常的にアドバイスを行うことができます。このサービスは費用がかかる可能性がありますが、企業と関連当局との関係に役立ち、結果として企業全体が困難な立場に陥ることを防ぐことができます。
流動性と市場の安定性の管理
株式市場が不安定で不安定な場合、発行者はその理由を分析し、それを回避するために必要な予防措置を講じることが不可欠です。これは企業が市場でのイメージを維持し維持するために非常に重要であり、それがなければ、同社の証券市場は魅力的ではなくなります。グリーンバーグ・ホーンブロワー・デシュノー・アンド・パートナーズは、例えば投資銀行を通じてそのようなサービスを組織することができ、これにより証券の宣伝と適切なマーケットメイク手法が保証されます。
マーケットメイキング
株式の価格が安定または上昇するためには、市場における株式の流動性と取引量が十分に強い必要があります。マーケットメーカーは株式に必要な流動性を保証し、通常の市場規模である 100 株の売買価格を作成することを約束します。マーケットメーカーは取引ごとに、株式の需要と供給に応じて何らかの方法で価格を調整できます。 Greenberg、Hornblower、Deschenaux & Partners は、発行者の口座のマーケット メーカーを募集し、株式に対する正しいマーケット メイク戦略を手配し、実行することができます。
取引量を増加し、より幅広い株主基盤を構築する
マーケットメイク活動の根底には 2 つの基本的な目標があります。 1 つは、投機目的で、または合併活動に有利な条件を作り出すために、証券の価格の値上げを強制することです。もう 1 つの目標は、証券の変動性を軽減し、その証券の安定した価格を生み出すために会社の株主基盤を拡大することです。
