Molti imprenditori non capiscono i motivi per cui l'Offerta Pubblica Iniziale di una quota di azioni ordinarie (nota anche come “IPO”) fa soldi?
La creazione di valore di un'IPO deriva principalmente dalla differenza di valutazioni tra il mercato privato e quello pubblico.
Il Mercato Privato valorizza i Beni. Pertanto, un panificio che ha un fatturato di $ 1 milione sarà venduto a circa $ 1 milione. Circa $ 800.000 durante la recessione e forse $ 1,3 milioni se il mercato è in piena espansione.
In questo modello di valutazione non c'è anticipazione, tutto si basa sul passato, sul valore intrinseco.
Il mercato pubblico apprezza l'anticipazione. Si basa sul tasso di interesse equivalente. In una forma semplicistica, escludendo i fattori di rischio a scopo esplicativo, se il tasso di interesse del mercato dei capitali è 2% e il panificio genera 10%, sarà valutato dal mercato pubblico almeno cinque volte il suo prezzo.
Pertanto, il nostro panificio con un fatturato di $ 1 milione verrebbe venduto a circa $ 7 milioni, ovvero tenendo conto di un'anticipazione su 15 anni di fatturato. Circa $ 5 milioni durante la recessione, con un'anticipazione di 10 anni, e forse $ 10 milioni se il mercato è in piena espansione con un'anticipazione di 20 anni.
In questo modello di valutazione l'anticipazione è predominante e il valore intrinseco è trascurabile.
