株式発行のシェア:
I. 一般規則と従来の資金調達方法
起業家または企業は、プロジェクトに着手するための資金を調達しようとしています。
Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners が会社の設立、再編、または保護を支援する場合、会社は「報告発行者」、「発行会社」または「発行者」、つまり、合法的に株式を発行できる会社に変わります。資本市場で。
Greenberg、Hornblower、Deschenaux & Partners は、起業家が会社を管理しながら発行体に転換し、資本の探索を導くのを支援します。
ビジネスの可能性を最大限に引き出すために、法的規制と金融活動の迷路を安全に通過できるように導くことが私たちの優先事項です。
このガイドは、金融市場のプロセスと関係者、および Greenberg、Hornblower、Descheau & Partners がどのように利益をもたらすかを理解するのに役立ちます。
すべての報告発行者は、最初に私たちのチームからアドバイスを受けます。関係書類のフォローアップとマルチメディア プレゼンテーションの作成を調整します。
上場の場合、すなわち IPO の後、Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners は、市場の規制当局を関与させて証券を統合するか、発行者の評価を行うことができます。
必要な手続きが完了したら、Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners は、発行者が関連当局、特に証券市場当局に発行を登録するのを支援します。
その後、発行者は、Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners が投資銀行家と協力して作成した計画に従い、当局に対して行われた関連する宣言に従って株式を発行します。
インベストメント バンカーはロードショーを通じてこの株式のオファーを公表し、営業部門はブローカー、エージェント、投資ファンドのネットワークを通じて資本市場で株式を販売します。
IT 部門は deschenaux.com サイトの更新を担当しているため、発行者とブローカーは証券に関するイベントと販売を直接追跡できます。
これらの操作から、次の 3 つの結果が予測できます。
- 提供された証券はすべて売却され、その結果得られた収益は発行者に送られ、投資銀行とその販売チャネルの手数料が差し引かれます。
- 提供された有価証券のすべてが売却されたわけではなく、その結果得られた収益は、プロジェクトの一部に資金を提供するのに十分です。この場合、投資家は通知を受け (継続的なクロージング オペレーションでない限り)、プロジェクトへの投資を撤回するかどうかを決定できます。
- すべての有価証券が売却されたわけではなく、結果として生じる収益は、プロジェクトのどの部分にも資金を提供するには不十分です。この場合、投資家は払い戻され、資金調達はキャンセルされます。
金融市場は、次のアクターで構成されています。
- 公開株式市場。
- 相場のない市場と OTC (店頭) 市場。
- プライベートマーケット。
- 機関市場。
Greenberg、Hornblower、Deschenaux & Partners は、これらすべての市場について説明し、それらの市場へのアクセスが企業の要件を満たす方法を示します。
Ⅱ．証券の私募の準備
私募準備は、企業が自らを発行体に変える作業です。この変革には、会社の法的構造と内部組織に対する多くの修正が必要です。これらの変更は、その後、資本市場を監督する関連当局およびその他の資本市場運営者に通知する必要があります。
場合によっては、私募の準備が会社の設立から始まるか、必要に応じて、会社設立を統合する関連商標の登録から始まります。会社がすでに存在する場合、それはその法的構造の修正から始まります。
ほとんどの場合、証券発行の準備は、「私募覚書」と題する文書の作成で終了します。この文書は、事業活動に関する主要な情報源であり、発行会社の潜在的な投資家にとって不可欠な文書です。
証券発行準備のこの段階では、グリーンバーグ、ホーンブロワー、デシュノー & パートナーズの金融ガイドとしての役割は、会社にとって不可欠です。 Greenberg、Hornblower、Deschenaux & Partners は、会社を「発行者」に変えるだけでなく、デュー デリジェンス ファイルを作成するために必要な社内外のデュー デリジェンスをすべて引き受けます。 「デュー ディリジェンス ファイル」とは、私募に関する覚書などの開示書類に記載された内容を証明するあらゆる種類の書類と証拠のセットです。私募覚書の作成は主に発行会社の仕事ですが、Greenberg、Hornblower、Deschenaux & Partners は、関連する法的規範への準拠が法的に検証された独自の形式を提供できます。さらに、Greenberg、Hornblower、Deschenaux & Partners は、メモランダムの長所、短所、および関連するリスクを指摘することができます。 Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners は、財務および法律顧問として、発行者、その取締役会、およびその経営陣を、資本市場のあらゆる関係者から保護したいと考えています。
発行される証券の種類が何であれ、私募の品質、安全性、および成功は、その準備と直接的な相関関係にあります。投資家は、口コミによってよく準備された真剣なオファーの方向に誘導されることが多いため、証券発行について多くの宣伝を行うことは、十分に準備することよりもはるかに重要です。
さらに、発行会社とその取締役会は、私募の準備が面倒で費用のかかる作業であるだけでなく、経営陣が提案された将来の事業に批判的な目を向ける可能性も提供することを認識することも重要です。これらの費用のいずれかが発生する前に、会社の。事業計画と提案された意思決定構造の一貫性を確認する機会は、多くの場合、予期せぬ災害を回避するだけでなく、成功の可能性を大幅に高めます。
厳格なデューデリジェンスを実施する必要があるため、発行者は市場や競合他社に対処する必要があり、それが市場や製品の開発方法に関する新しいビジネスのアイデアにつながります。
結論として、私募の準備は、発行自体の実行を超えて、ビジネスの成功に必要な管理、マーケティング、および販売の行為であると考える当社のビジネス文化。正しく起草された私募覚書は、銀行、監査人、戦略的パートナー、税務当局との関係を管理する上で、会社にとって非常に重要な文書であり、この文書を参照することで、その作業 (したがってコスト) が大幅に削減されます。
III.プライベートオファリング
私募は、公開市場にアクセスせずに証券または債券を発行することによって行われます。ほとんどの場合、これらの証券は、「私募」を通じて、認定された投資家に非公開で売り出されます。
アメリカの用語の定義によれば、「認定投資家」は一般に、主な活動が資本市場に関連する個人または企業 (ブローカー、銀行家、年金基金など)、資格のある個人 (弁護士、会計士、役員、取締役) を指します。など）、または現在および過去 2 年間に意味のある純資産または重要な年収を持ち、重要な投資経験があり、適切かつ関連性のある情報に基づいて合理的な投資判断を下すことができる個人。
プライベートオファリングの配布
私募を行うことについて話すとき、人は私募証券を通じて証券を配布するという単純な事実を考慮しています。
このプロセスは、知識と金融業界との関係だけでなく、私募に関する覚書を読む気にさせるために必要な信頼性も意味します。また、金融ガイドが専門知識を持ち、銀行、投資銀行家、ファンド、投資家、投資家、ブローカー、トレーダー、メディア関係者の強力なネットワークにアクセスできること、および証券の販売に関連する法的および商業的制約に関する知識を持っていることも意味します。世界。
Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners は、世界中、特に主要な金融センターで、このような国際ネットワークをサポートしています。このネットワークは、プライベート オファリングを通じて証券の販売を行う確かな経験を持っています。
シンジケートは通常、公募の世界で見られますが、簡素化された構造で、私募の文脈でますます使用されています。
Greenberg、Hornblower、Deschenaux & Partners は、資本市場の関係者と多くの関係を築いているため、財務上の問題を抱えている企業が、直接投資や民間投資、発行による売り出しの費用を負担するのを支援することは珍しくありません。ただし、このサポートは、投資家と発行者の両方を保護するために、オファリングの資金調達のコンテキストに制限されています。
伝統的な個人投資
プライベート投資の最も一般的なタイプは、新規プライベート オファリングです。これは、「シード資本」または「第 1 ラウンドの資金調達」のいずれかの形を取ることができます。定義上、これらの投資は、初期業務のための資金を必要としている新しく設立された新興企業を支援するために使用されます。これらの投資は通常、収益を生み出すことができるようになるまで会社をサポートするために提供されます。
発行者がそのビジネス モデルが実行可能であることを証明し、スタートアップ フェーズの交渉に成功すると、会社は「開発フェーズ」と呼ばれる第 2 フェーズに進みます。この段階で、「セカンド ラウンド」と呼ばれる 2 回目の投資を手配するのが通常です。発行者がそのビジネスモデルを実証しているため、投資家に対するリスクはスタートアップ段階よりもかなり低くなります。したがって、このラウンドは、最初の投資ラウンドよりもリスクが低いため、投資家にとってよりコストがかかります。また、同社は株式市場の浮動株に近づいているため、投資収益率と利益が実現される可能性が高くなります。
メザニンラウンド
時折、資金不足のために発行者がそのフローテーションに資金を提供できないことがあります。このような場合、「メザニンラウンド」と呼ばれる最終ラウンドを実施する必要があります。この場合に伴うリスクがさらに低いため、この投資は通常、市場変動が成功した後に株式に変換できる転換社債を使用して行われます。その投資特性により、このタイプの投資は機関投資家やプロのアンダーライターに好まれています。
公開企業向けのプライベート プレースメント
発行者がビジネスの実行可能性を証明し、スタートアップ段階を達成すると、第 2 段階とも呼ばれる開発段階があります。通常の状況では、この 2 回目の公募は投資家にとってよりコストがかかります。リスクは IPO よりもかなり低く、会社は上場や損益分岐点に近づいているか、一般的な観点からは大幅に改善されているからです。その目的に向かって。
このタイプの操作は、会社の時価総額が小さい状況 (「小型株」セクター) で最もよく使用されます。ただし、これらの操作には通常、多くの非常に厳しい制限が含まれています。特に、追加の株式の価格は、株式の市場評価額よりも 15% 低くなることはなく、将来の譲渡には制限があります。これは、操作後最長 2 年間、これらの有価証券の譲渡可能性が制限されていることを意味します。
