Частное финансирование

АКЦИИ ВЫПУСКА:

I. ОБЩИЕ ПРАВИЛА И КЛАССИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ

Предприниматель или компания ищет средства для осуществления проекта.

Когда Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners помогает инкорпорировать, реструктурировать или защитить компанию, она превращает ее в «отчитывающегося эмитента», «компанию-эмитент» или «эмитента», то есть в компанию, имеющую право выпускать акции. на рынке капитала.

Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners помогут Предпринимателю сохранить контроль над своей компанией, превратив ее в эмитента, и направят поиск капитала.

Нашим приоритетом является помочь вам безопасно пройти через лабиринт правовых норм и финансовой деятельности, чтобы вы могли максимально использовать потенциал своего бизнеса.

Это руководство поможет вам узнать о процессах и участниках финансовых рынков, а также о том, какую пользу могут принести вам компании Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners.

Каждый отчитывающийся эмитент сначала получает рекомендации от нашей команды. Координируем сопровождение досье и создание мультимедийной презентации.

В случае публичного размещения, а именно после IPO, Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners по-прежнему могут привлекать регулятора рынка для консолидации ценных бумаг или оценки Эмитента.

После выполнения необходимых процедур Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners помогает Эмитенту в регистрации Выпуска в соответствующих органах и, в частности, в органах по рынку ценных бумаг.

Затем Эмитент выпускает акции в соответствии с планом, разработанным Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners в координации с инвестиционными банкирами и в соответствии с соответствующими заявлениями, сделанными властям.

Инвестиционные банкиры объявят об этом предложении акций посредством выездных презентаций, а их отдел продаж затем продаст акции на рынке капитала через свою сеть брокеров, агентов и инвестиционных фондов.

ИТ-отдел отвечает за обновление сайта deschenaux.com, поэтому Эмитент и брокеры напрямую отслеживают события и продажи ценных бумаг.

Можно предвидеть три исхода этих операций:

  1. Все предлагаемые ценные бумаги продаются, а полученная выручка направляется Эмитенту за вычетом комиссионных для инвестиционных банкиров и их каналов сбыта.
  2. Все предлагаемые ценные бумаги не продаются, а полученной выручки достаточно для финансирования части проекта. В этом случае инвесторы уведомляются (если это не непрерывная операция по закрытию) и могут решить, снимать ли свои инвестиции в проект или нет.
  3. Все ценные бумаги не проданы, и полученного дохода недостаточно для финансирования какой-либо части проекта. В этом случае инвесторам возмещаются расходы, а сбор средств отменяется.

Финансовые рынки состоят из следующих субъектов:

  • Публичные фондовые рынки.
  • Некотируемые рынки и внебиржевые рынки.
  • Частные рынки.
  • Институциональные рынки.

Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners опишут все эти рынки и покажут вам, как доступ к ним может удовлетворить потребности вашей компании.

II. ПОДГОТОВКА ЧАСТНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

Подготовка частного предложения — это операция, в ходе которой компания превращается в Эмитента. Это преобразование требует внесения ряда изменений в юридическую структуру и внутренние органы компании. Затем об этих изменениях необходимо уведомить соответствующие органы, осуществляющие надзор за рынками капитала, и других операторов рынка капитала.

Иногда подготовка к частному предложению начинается с регистрации компании или, при необходимости, с регистрации соответствующих товарных знаков, закрепляющих регистрацию. В случае, когда компания уже существует, она начинается с изменения ее организационно-правовой формы.

В большинстве случаев подготовка выпуска ценных бумаг заканчивается созданием документа под названием «Меморандум о закрытом размещении». Этот документ является основным источником информации о деятельности компании и незаменимым документом для потенциальных инвесторов в компанию-эмитент.

На данном этапе подготовки выпуска ценных бумаг роль Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners в качестве финансового проводника для компании незаменима. Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners не только берет на себя преобразование компании в «Эмитента», но также проводит всю необходимую внутреннюю и внешнюю проверку компании, которая должна быть проведена для создания файла должной осмотрительности. «Досье должной осмотрительности» представляет собой набор документов и свидетельств всех видов, подтверждающих заявления, сделанные в документе о раскрытии информации, таком как Меморандум о частном предложении. Хотя создание Меморандума о частном размещении является в первую очередь задачей компании-эмитента, Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners может предоставить свой собственный формат, который был юридически проверен на соответствие соответствующим правовым нормам. Кроме того, Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners могут указать в меморандуме любые сильные и слабые стороны и связанные с ними риски. Как финансовый и юридический консультант, Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners хочет защитить Эмитента, его совет директоров и его руководство от любых участников рынка капитала.

Какой бы тип ценных бумаг ни был выпущен, качество, безопасность и успех частного размещения находятся в прямой зависимости от его подготовки. Гораздо менее важно предать огласке выпуск ценных бумаг, чем хорошо его подготовить, поскольку сарафанное радио часто указывает инвесторам на хорошо подготовленное и серьезное предложение.

Кроме того, также важно, чтобы компания-эмитент и ее совет директоров понимали, что подготовка частного размещения является не только трудоемкой и дорогостоящей задачей, но и дает возможность руководству критически оценить предполагаемые будущие операции. компании до того, как были понесены какие-либо из этих расходов. Возможность проверить согласованность бизнес-плана и предложенной структуры принятия решений зачастую позволяет избежать непредвиденных бедствий, а также радикально повышает шансы на успех.

Необходимость проведения строгой комплексной проверки также заставляет Эмитента обращаться к своему рынку и к своим конкурентам, что, в свою очередь, приводит к новым бизнес-идеям о том, как развивать рынки и продукты.

В заключение, культура нашего бизнеса считает, что подготовка частного предложения является актом управления, маркетинга и продажи, необходимых для успеха бизнеса, помимо выполнения самой эмиссии. Правильно составленный Меморандум о частном размещении является очень важным документом для компании при управлении отношениями с ее банкирами, аудиторами, стратегическими партнерами и налоговыми органами, чья работа (и, следовательно, затраты) будет значительно сокращена при обращении к этому документу.

III. ЧАСТНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ

Частное предложение осуществляется путем выпуска ценных бумаг или облигаций без доступа к публичному рынку. Чаще всего эти ценные бумаги предлагаются для продажи на частной основе аккредитованным инвесторам посредством «частного предложения».

Согласно американскому определению термина «аккредитованные инвесторы» обычно относятся либо к физическим лицам, либо к компаниям, чья основная деятельность связана с рынком капитала (брокер, банкир, пенсионный фонд и т. и т. д.), или лица, которые имеют значительную чистую стоимость или значительный годовой доход за текущий и последние два года, а также имеют значительный инвестиционный опыт и способны принимать рациональные инвестиционные решения на основе адекватной и актуальной информации.

РАСПРОСТРАНЕНИЕ ЧАСТНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Когда кто-то говорит о проведении частного предложения, он имеет в виду простой факт распределения ценных бумаг через частное предложение ценных бумаг.

Этот процесс подразумевает не только знания и отношения с финансовым сообществом, но и доверие, необходимое для того, чтобы вдохновить их прочитать Меморандум о частном размещении. Это также подразумевает, что ваш финансовый гид имеет опыт и доступ к мощной сети банков, инвестиционных банкиров, фондов, финансистов, инвесторов, брокеров, трейдеров и представителей СМИ, а также знание юридических и коммерческих ограничений, связанных с продажей ценных бумаг вокруг мир.

Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners поддерживает такую международную сеть по всему миру, особенно в крупных финансовых центрах. Эта сеть имеет солидный опыт продажи ценных бумаг через частные предложения.

Хотя синдикаты обычно встречаются в мире публичных предложений, они все чаще используются в контексте частных предложений в упрощенной структуре.

Компания Greenberg, Hornblower, Deschenaux & Partners, имеющая многочисленные отношения с участниками рынка капитала, нередко помогает компании, испытывающей финансовые затруднения, нести расходы, связанные с размещением, путем прямых и частных инвестиций с выпуском. Однако мы ограничиваем эту поддержку контекстом финансирования предложения для защиты как инвестора, так и Эмитента.

ТРАДИЦИОННЫЕ ЧАСТНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Наиболее распространенным видом частных инвестиций является первичное частное размещение. Это может быть либо «начальный капитал», либо «финансирование первого раунда». По определению, эти инвестиции используются для помощи вновь созданным начинающим компаниям, нуждающимся в финансировании для своей первоначальной деятельности. Эти инвестиции обычно предоставляются для поддержки компании до тех пор, пока она не сможет приносить доход.

Когда Эмитент доказал жизнеспособность своей бизнес-модели и успешно прошел этап запуска, компания переходит ко второму этапу, называемому «этап развития». На этом этапе обычно организуют вторую инвестицию, называемую «вторым раундом». Риск для инвестора значительно ниже, чем на начальном этапе, поскольку Эмитент продемонстрировал свою бизнес-модель. Следовательно, этот раунд является более затратным для инвестора, так как инвестиции имеют меньший риск, чем во время первого раунда инвестиций. А поскольку компания ближе к размещению на фондовом рынке, вероятность возврата инвестиций и прибыли будет выше.

МЕЗАНИН КРУГЛЫЙ

Иногда Эмитент не может финансировать свое размещение из-за нехватки средств. В этих случаях необходимо провести заключительный раунд, называемый «мезонинным раундом». Из-за еще более низкого риска, связанного с этим случаем, эти инвестиции обычно осуществляются с использованием конвертируемых облигаций, которые могут быть конвертированы в акции после успешного размещения на рынке. Благодаря своим инвестиционным характеристикам этот тип инвестиций является фаворитом институциональных инвесторов и профессиональных андеррайтеров.

ЧАСТНЫЕ РАЗМЕЩЕНИЯ ДЛЯ ПУБЛИЧНЫХ КОМПАНИЙ

После того, как Эмитент доказал жизнеспособность своего бизнеса и достиг стадии запуска, наступает стадия развития, также называемая второй стадией. В нормальных условиях это второе размещение является более затратным для инвестора, так как риск значительно ниже, чем при первичном частном размещении, и компания ближе к своему листингу, своей точке безубыточности или, в целом, она значительно улучшилась. к своим целям.

Этот тип операций чаще всего используется в ситуациях, когда рыночная капитализация компании невелика (сектор «малой капитализации»). Однако эти операции, как правило, содержат ряд очень жестких ограничений, в частности, что цена дополнительных акций не будет ниже 15% ниже рыночной стоимости акций, а также существуют ограничения на их передачу в будущем. Это означает, что существует ограниченная возможность передачи этих ценных бумаг в течение периода до двух лет после операции.